提高生產力，即提高單位投人的產出是現代企業(yè)的主要目標之一，實現該目標有眾多路徑，也有眾多保障手段。降低投人是提高生產力最為直接的路徑;而風險管理及控制即風險管控，則是極為重要的保障手段，甚至可以認為風險管控也是生產力，即風險管控也可以提高單位投人的產出。

    但在現實中。風險管控與生產力似乎被理解成了一對矛盾，有經營者、管理者認為風險管控極大地增加了企業(yè)的投人、降低了產出、降低了生產力，這種認識上的偏差帶來的教訓異常慘痛且并非罕見。讓我們先來回憶一下“巴林銀行”等相關事件和案例吧。

    由弗朗西斯·巴林爵士于1763年一手締造的巴林銀行，以卓越的服務和貢獻，吸引了包括伊麗莎白女王和查爾斯工子在內的一眾顯貴客戶，巴林家族也因此先后被英國王室冊封了五個可以世襲的貴族爵位。1991年，巴林銀行用人唯賢，任命時年24歲的“‘期貨與期權結算方面的專家”尼克·李森為巴林銀行新加坡分行期貨與期權交易部門的負責人。李森，1967年出生于一個泥瓦匠家庭,18歲高中畢業(yè)后開始打工，聰明與勤奮是其顯著特點。

    1995年，時年28歲的李森通過期貨交易這一高風險高收益業(yè)務，輕而易舉地將把巴林銀行送進歷史垃圾桶，至此雙方均“名聲f大噪”。李森按彼時期貨交易的慣例，開設一個特殊賬戶，用以析時存放那些錯誤的交易.以便后期對沖挽回損失。1992年夏，巴林銀行倫敦總部競要求李森另行開設一個“錯誤賬戶”，專門記錄、自行處理小額差錯。省卻倫教的麻煩，提高工作效率!受華人文化影響，代表“發(fā)財”的“88888”賬戶問世。數周后，巴林總部決定李森仍需通過原差錯賬戶處理業(yè)務，但“發(fā)財賬戶”卻沒有同步注銷。

    1992年7月17日，錯誤交易首次違規(guī)計人了“發(fā)財賬戶”，其后李森竟然利川此賬戶開展未授權業(yè)務。到1993年7月，“發(fā)財賬戶”居然轉虧為盈，巴林總部多次飛行檢查都未能揭穿李森的各類小把戲。墓于看多日本股市，李森1994年起在新加坡國際貨幣交易所逐漸買入未經授權的日經225股指期貨多頭合約，當然也是計人“發(fā)財賬戶”。1995年1月18日，神戶大地震直接導致東京股市暴跌，李森逆市從倫敦不斷調人巨資，巴林總部也相當“信任”李森，到2月中旬照單累計提供了5億多英鎊!2月23日，日經股指再次急挫，李森創(chuàng)下交易所歷史記錄—6萬余份多頭合約和2.6萬份日本政府債券空頭合約，造成8.6億英鎊損失!

    1995年2月26日，英國央行英格蘭銀行宣布巴林銀行停業(yè)并清理資產。10天后，令英國人驕傲兩個世紀的銀行僅以1美元的象征價格易主，包括女工在內的客戶的大部分存款、所有“產出”隨“發(fā)財賬戶”灰飛煙滅，兩百年基業(yè)毀于一旦。同時日本等相關國家及地區(qū)股市、英鎊匯率、相關金融機構受到巨大沖擊。

    驚慌失措的李森選擇了出逃，在德國被捕后被引渡到新加坡。在尚未廢除肉刑的新加坡，造成空前巨大損失的李森僅僅以“財務欺詐罪”被判人獄6年半，3年多后帶著其自傳《我是如何搞垮巴林銀行的》出獄，恢復自由。

    巴林家族、巴林銀行及其一眾顯貴客戶一定是目瞪口呆，“還我公平”之聲不絕于耳。人們不禁沉思，到底是誰川里葬了他們?

    社會各界對巴林銀行事件的研究也已經相當透徹，結論顯而易見:巴林銀行自己葬送了自己—首先其管控休系完全失效，其次管理層失職，最后扣動扳機的是巴林銀行精挑細選的李森，彈藥還是巴林銀行自己提供的。有人曾分析:“就算沒有尼克·李森，也會有另一個人置巴林銀行于倒閉之境?！笨芍^精辟。

    與此同時，世界各地的金融界人士開始關注如何約束機構內部成員的個人行為，加強風險管控力度，以免因“李森”等個人行為導致無可挽回的巨大損失;業(yè)內關于完善監(jiān)督機制、限制個人權限等風險管控措施的討論一直不曾間斷。各種風險管控制度、風險管控措施也日益完善。

    但是，似乎人們早已習慣于“好了傷疤忘了痛”，讓我們再來看看那些李森的“后繼者”:2011年瑞銀旗下投行部門一名交易員違規(guī)操作造成大約20億美元的損失;2008年中信泰富因澳元“累計期權合約”虧損!50億港元左右;2008年債券之王雷曼兄弟公司因大址次級債進人破產保護程序……

    對李森以及其“后繼者”作個小結，不難發(fā)現如下慘痛教訓:一是，風險無處不在，并可能給一個企業(yè)帶來致命打擊;二是，部分企業(yè)管理者、經營者對風險管控的認識存在偏差，導致存在制度M洞、執(zhí)行不力等情況，最終因風險管控失效導致企業(yè)難以為繼、直至破產倒閉。

    這種認識上的偏差是如何產生的呢?不妨建立高度概括的生產力模型做簡要分析，假設產出=收人-(損失+投人)，即最終的產出等于取得的收人減去損失與投人之和。從該模型的數學含義角度解讀，增加產出主要是增加收人、減少損失、減少投人三項之間的組合，而減少投人無疑是最為直接、最為立竿見影的措施。

    有效的風險管控則要求企業(yè)根據內外環(huán)境的需要，持續(xù)不斷地投人人力、財力，增加相應業(yè)務流程或者環(huán)節(jié)，并且經常性地說“不”—減少收人，例如制止李森的日經225股指期貨多頭合約。簡單地看，風險管控，似乎不僅增加了投人，同時還減少了收人，最終更大幅度地降低了產出?

    其實不然，有效的風險管控，實質是增加一部分投人，規(guī)避或者減小機構而對的風險，進而避免或者減小損失。可以看出，風險管控的投人與因風險帶來的損失是負相關函數，是一種此消彼長的關系，我們可以從兩方面加以分析該負相關關系。

    其一，風險管控投入減少時，而臨的風險損失趨于上升，當該損失出現且其損失的增加量大于投人的減少量.產出下降。前述的相關案例，清晰地告訴我們在極端但并不罕見的情況下，風險失控帶來的徹失是百年老店也完全無法承擔的，正如!994年稅前利潤1.5億英鎊、年度獎金高達1億英鎊的巴林銀行。因此。我們完全可以認為.任何一個企業(yè)在通過風險管控實現安全之前，生存都有疑問.提高生產力無從談起。換成耳熟能詳的一句話就是“100-1=0”，“1”就是風險管控，就是“皮”，“100”就是“毛”，正所謂“皮之不存，毛將焉附”。

    其二，風險管控投入增加時，而臨的風險損失趨于下降.當該損失得以避免，或者損失的減少城大于投人的增加址時，產出增加。當然，要實現該產出增加的目標，必須做到風險管控的有效性，即提高風險管控自身“單位投人的產出”。

    風險管控是一個系統(tǒng)性工程，包括竹控范圍、管控措施、管控流程等關鍵性環(huán)節(jié)。同時，風險竹控對企業(yè)的市場形象、產品的風險性溢價等均有相互影響，需要從“彈性分析”、“相關性分析”等角度做定址研究才能得出精準結論。限于篇幅，筆者僅從風險管控范圍這一環(huán)節(jié)，從定性角度簡要分析是否可以提高以及如何提高風險管控的有效性，即如何實現提高單位投人的產出這一目標。

    首先，要做到風險管控的全而似蓋，即“縱向到底、橫向到邊”覆蓋企業(yè)的所有成員、所有業(yè)務、所有流程;如果風險竹控投人不足，存在空白領域，則很可能導致風險損失增加遠大于管控投人的增加量，企業(yè)產出下降直至倒閉。其次，做到風險管控的不重復覆蓋，即適時調整縱向管控和橫向管控兩個維度，做到“此消彼長、相互補臺”;縱向管控是企業(yè)“自上而下”的管控，而橫向管控則是企業(yè)內部各個組成部分的同級別橫向管控;如果縱橫兩個維度的管控都過于強大，出現重復艇蓋的局而，那么投人的增加址將大干風險損失的減少雖，該企業(yè)產出減少、面臨“慢性自殺”。

    在實現“全面覆蓋但不重復覆蓋”之后，則能在管控范舊領域實現管控的有效性.即投人的增加量小于風險損失的減小量,進而提高單位投人的產出，提高生產力。

    從于風險管控范田的角度，我們再回到巴林銀行案例。如果，巴林銀行能夠增加相應投人，確保其風險管控從[X域肴.蓋到了遙遠的新加坡分行;從業(yè)務肴.授蓋到了高風險高杠桿的期貨與期權交易業(yè)務;從人員肴,蓋到了“藝高人膽大”的李森業(yè)務團隊，那么巴林銀行不僅不會轟然倒塌，反而可能繼續(xù)穩(wěn)步提高其產出，說不定巴林家族還能迎接“查爾斯國王”冊封的第六個爵位呢!

    綜上所述，在當下經濟而臨.“下行壓力”的大環(huán)境下，企業(yè)的管理者、經背者在千方百計降低投人的同時，必須充分認識到風險竹控也是生產力—適當的風險管控投人，可以通過降低損失的途徑，最終實現增加產出的目標!