摘要：隨著我國社會主義市場經(jīng)濟體制的健全，政府投資項目管理方式逐步向市場化經(jīng)營管理轉(zhuǎn)變，BT模式得以在基礎(chǔ)建設(shè)項目中運用。作為建筑企業(yè)，深入了解BT模式尤為必要，本文旨在通過對BT模式風(fēng)險評估及造價控制的分析，探究施工企業(yè)如何在BT模式中獲得利潤最大化。

    近年來，“建設(shè)—移交”（Build-Transfer,簡稱BT）融資模式以其強大的融資建設(shè)功能引起廣泛關(guān)注，并在一些大型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項目中成功運用。例如北京的地鐵奧運支線、上海的中環(huán)線等。BT項目建設(shè)范圍逐步擴展到城市輕軌、污水處理、大型廣場、草地等非經(jīng)營性的基礎(chǔ)設(shè)施項目。BT模式引入市政交通工程領(lǐng)域，實現(xiàn)投資多元化、利益共享、風(fēng)險共擔(dān)，不但有效地減緩了政府財政壓力，而且由于其機制新、管理活，權(quán)責(zé)明確，比傳統(tǒng)的政府單獨投資建設(shè)模式更為高效。作為投資者，最為關(guān)注的就是如何通過造價控制使利益最大化。

1、BT模式的發(fā)展綜述

    BT（Build-Transfer）即建設(shè)-移交，是基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域中采用的一種投資建設(shè)模式，系指根據(jù)項目發(fā)起人與投資者簽訂合同，由投資者負(fù)責(zé)項目的融資、建設(shè)，并在規(guī)定時限內(nèi)將竣工后的項目移交項目發(fā)起人，項目發(fā)起人根據(jù)事先簽訂的回購協(xié)議分期向投資者支付項目總投資及確定的回報。

    總體來看，BT模式具有如下特點：首先，BT模式僅適用于政府基礎(chǔ)設(shè)施非經(jīng)營性項目建設(shè)；第二，政府利用的資金是通過投資方融資的非政府資金，既可以是銀行的、也可以是其他金融機構(gòu)或私有的，可以是外資的、也可以是國內(nèi)的；第三，BT模式僅是一種新的投資融資模式，BT模式的重點是“建設(shè)”（B）階段；第四，投資方在移交時不存在投資方在建成后進(jìn)行經(jīng)營，獲取經(jīng)營收入；最后，政府要按比例分期向投資方支付合同的約定總價。

    2004年，國務(wù)院頒布了《關(guān)于投資體制改革的決定》（國發(fā)[2004]年20號），明確規(guī)定“放寬社會資本的投資領(lǐng)域，允許社會資本進(jìn)入法律法規(guī)未禁入的基礎(chǔ)設(shè)施、公用事業(yè)及其他行業(yè)和領(lǐng)域”，“各級政府要創(chuàng)造條件，利用特許權(quán)經(jīng)營、投資補助等多種形式，吸引社會資本參與社會資本參與有合理回報和一定投資回收能力的公益事業(yè)和公共基礎(chǔ)設(shè)施的2建設(shè)”。此政策背景可謂是BT模式獲得發(fā)展的一個重要因素。隨著政府體制改革的深入，BT作為政府投資新的融資渠道，涵蓋基礎(chǔ)設(shè)施、公用事業(yè)，涉及公路、鐵路、水利、房建等各專業(yè)各系統(tǒng)。

⒉BT融資建設(shè)過程中風(fēng)險評估

    在確定一個項目之前，施工方一定要仔細(xì)審視自己所處的宏觀條件，不要覺得大環(huán)境與工程建設(shè)毫無瓜葛，而草草了事，須知大環(huán)境主導(dǎo)投資回報。那么，我們應(yīng)該注意哪些方面的風(fēng)險呢？

⑴貨幣利率波動風(fēng)險

    貨幣利率波動是經(jīng)常的、動態(tài)的，特別是在地區(qū)或全球性的金融危機期間，波動幅度非常大，對項目的建設(shè)成本影響較大，直接關(guān)系到項目盈利水平的高低。BT模式下，在項目建設(shè)期間出現(xiàn)利率波動是正常的事。在融資過程中，無論BT項目投資者采用浮動利率或是約定固定利率，都容易發(fā)生因利率波動而導(dǎo)致融資成本增加的風(fēng)險。所以，施工方應(yīng)及時掌握相關(guān)貨幣利率信息。

⑵通貨膨脹風(fēng)險

    通貨膨脹對經(jīng)濟的沖擊是顯而易見的。例如，1998年亞洲金融風(fēng)暴中，一些國家的貨幣貶值非常大，導(dǎo)致這些國家的經(jīng)濟持續(xù)低迷，對整個世界的經(jīng)濟都形成了較大沖擊。在BT模式下運作項目，如果國家（地區(qū)）及世界范圍內(nèi)發(fā)生通貨膨脹，直接關(guān)系到投資者資金和盈利的實際購買力，從而導(dǎo)致項目回購時政府所支付貨幣的實際購買力遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于投入時的購買力?？梢?，對通貨膨脹的預(yù)見是十分必要的。

⑶政府兌現(xiàn)優(yōu)惠承諾風(fēng)險

    政府為鼓勵投資者以BT方式投資建設(shè)重大基礎(chǔ)設(shè)施項目，必然要以一定的優(yōu)惠條件吸引投資者投資，這些優(yōu)惠承諾包括財政稅收、用地、拆遷補償、原材料和設(shè)施設(shè)備采購、合理盈利水平、回購擔(dān)保等方面，其優(yōu)惠條件的大小取決于政府對項目的支持度，如屬于政府急需建設(shè)的項目，其支持度必然要高，反之則低。但是，政府的支持度并非一成不變，而是動態(tài)的。如果政府支持度出現(xiàn)重大調(diào)整，致使特許協(xié)議簽署時的承諾條件出現(xiàn)不能預(yù)料的變化，無疑會給投資者造成巨大風(fēng)險。

⑷政府回購能力風(fēng)險

    BT項目建設(shè)需要以政府財政資源作為基礎(chǔ)。雖然政府都有一定財力作為公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的投資保障，但由于區(qū)位條件不同，各地財力相差較大，加之政府財政資源投向多元化、投建項目較多，如果政府負(fù)債過多或回購資金量準(zhǔn)備不足，必然對項目回購造成風(fēng)險。經(jīng)濟較發(fā)達(dá)地區(qū)， 政府財稅資源相對充足， 項目回購風(fēng)險??； 經(jīng)濟欠發(fā)達(dá)地區(qū)， 政府財政資源相對不足，項目回購風(fēng)險大。因而， BT項目的投資者應(yīng)權(quán)衡地區(qū)性風(fēng)險。

⑸ 公共政策和法律法規(guī)重大調(diào)整風(fēng)險

    政府公共政策和法律法規(guī)的變化， 必將影響經(jīng)濟發(fā)展的走向， 尤其是國家政策和法律法規(guī)與局部地區(qū)的政策、法規(guī)發(fā)生沖突的情況下，其影響更加明顯。在BT模式下，由于項目的資金投入量非常大， 建設(shè)周期也比較長， 即使局部地區(qū)的政策和法規(guī)未作調(diào)整， 但國家大環(huán)境的政策和法律法規(guī)做出調(diào)整是完全有可能的。根據(jù)下位法與上位法的沖突解決規(guī)則， 國家政策與法律法規(guī)的調(diào)整將導(dǎo)致地方政府對BT項目投資者的承諾發(fā)生變化，從而增加投資者投資利益的不確定性。

⒊BT模式造價控制要點

    隨著市場經(jīng)濟體制的健全和招投標(biāo)體制的深化，工程項目被推向市場作為產(chǎn)業(yè)來經(jīng)營，BT模式的出現(xiàn)， 給施工企業(yè)帶來了機遇和挑戰(zhàn)。 施工企業(yè)通過投標(biāo)承攬市政工程， 要在市場競爭中立于不敗之地， 關(guān)鍵在于企業(yè)為社會提供高質(zhì)量、 短工期、 低造價的工程項目。 在總體把握了投建風(fēng)險前提下，投資方只有在建設(shè)期各階段進(jìn)行有效的造價控制，才能獲取利潤。有鑒于此，建設(shè)期各階段的造價控制是BT項目投資成敗的關(guān)鍵。以下結(jié)合工程實際，就BT模式投資人的造價控制要點作進(jìn)一步探討。

[1]合理細(xì)分標(biāo)段

大型項目的建設(shè)施工一般需要合理劃分為若干個標(biāo)段， 適當(dāng)?shù)姆謽?biāo)有助于形成施工的競爭態(tài)勢，競爭是造價控制的杠桿。

標(biāo)段劃分的原則：

1.法律法規(guī)：不得通過細(xì)分標(biāo)段、化整為零的方式規(guī)避招標(biāo)

2.工程承包管理模式：總承包合同與多個平行承包合同對標(biāo)段劃分的影響

3.招標(biāo)人的工程管理力量：項目管理機構(gòu)較精簡或管理力量不足，不宜劃分過多標(biāo)段

4.競爭格局：與招標(biāo)人期望引進(jìn)的承包人的規(guī)模和資質(zhì)等級有關(guān)

5.技術(shù)層面：

（ 1）工程技術(shù)關(guān)聯(lián)性：按照工藝流程和技術(shù)劃分標(biāo)段

（ 2）工程計量的關(guān)聯(lián)性

（ 3）工作界面的關(guān)聯(lián)性：施工區(qū)域、分界線的場地范圍

6.工期與規(guī)模

[2] 合理降低中標(biāo)

在招投標(biāo)過程中，降低中標(biāo)率，通過競爭降低造價。但要適度，不能造成惡性競爭， 規(guī)避不合理報價，確保項目質(zhì)量。

[3]招標(biāo)管理

   建設(shè)單位要充分利用招投標(biāo)這一有效競爭手段進(jìn)行工程造價控制， 招標(biāo)文件編制的規(guī)范、嚴(yán)謹(jǐn)就顯得尤其重要。目前深圳市按照與國際接軌的需要，要求公開招標(biāo)工程要參照FIDIC合同條款編制招標(biāo)文件，其中包括：投標(biāo)人須知、合同條件的通用條件和專用條件、技術(shù)規(guī)范、 投標(biāo)書、 工程量清單、 資格審查資料格式、 圖紙資料等。 招標(biāo)文件要明確工程地址、 現(xiàn)場條件、 狀況、 工程概要、 工程招標(biāo)范圍、 工程承包方式、 計價依據(jù)、 工程預(yù)付款進(jìn)度款支付及結(jié)算方式、 工期質(zhì)量要求、 技術(shù)要求、 評標(biāo)細(xì)則、 截標(biāo)、 開標(biāo)、 評標(biāo)時間、 投標(biāo)報價要求、 合同價的確定方式、 投標(biāo)書的符合性要求、 主要合同條款、 施工圖紙及圖紙會審答疑內(nèi)容、工程量清單等實質(zhì)性的內(nèi)容， 另外還要明確投標(biāo)人統(tǒng)一計價口徑、 統(tǒng)一計量依據(jù)，以標(biāo)價合理等綜合條件選擇合適的施工單位， 簽定嚴(yán)密的施工承包合同， 從而提高招標(biāo)工作質(zhì)量。

[4]根據(jù)招標(biāo)項目的不同特點采用不同報價

遇到如下情況報價可高一些： 施工條件差的工程； 專業(yè)要求高的技術(shù)密集型工程， 而本公司在這方面又有專長， 聲望也較高； 總價低的小工程， 以及自己不愿做、 又不方便不投標(biāo)的工程； 特殊的工程， 如港口碼頭、 地下開挖工程等； 工期要求緊的工程； 投標(biāo)對手少的工程；支付條件不理想的工程。遇到如下情況報價可低一些：施工條件好、工作簡單的工程；本公司急于打入某一市場、 某一地區(qū)； 附近有可利用的現(xiàn)有工程的設(shè)備、 勞務(wù)， 或有條件短期內(nèi)突擊完成的工程；投標(biāo)對手多，競爭激烈的工程。

[5]可供選擇的項目的報價

    有些分項工程， 業(yè)主可能要求按某一方案報價， 而后再提供幾種可供選擇方案的比較報價。 對于將來有可能被選擇的方案應(yīng)適當(dāng)提高其報價； 對于當(dāng)?shù)仉y以供貨的方案， 可將價格有意抬高些，以阻撓業(yè)主選用。但“ 可供選擇項目”，只有業(yè)主才有權(quán)進(jìn)行選擇，因此，適當(dāng)提高可供選擇項目的報價， 并不意味著肯定可取得較好利潤， 只是提供了一種可能， 一旦選用，即可取得額外加價的利益。

    總之， BT項目投資方如何進(jìn)行工程造價并取得最大利潤， 是一項專業(yè)性、 技術(shù)性很強的工作， 應(yīng)按時間先后順序， 嚴(yán)格、 合理的控制好各階段的工程造價， 才能獲得相對理想的投

資收益。